热钱将至 台股两族群有戏

美国联准会（Fed）确认3月升息1码，市场吃下定心丸，虽主席鲍尔浇熄今年降息期待，但波段升息幅度已进入尾声，且德银CDS飙升，预料将带动避险资金转向殖利率高的市场，法人看好将有利热钱回流台股，强势族群可能以落后补涨及具风险趋避特性的权值股为布局方向。

台股连四日收红，单周上涨410点，指数距离万六大关仅剩百点之遥，从亚洲市场观察，由于美升息接近尾声，带动台、韩、港等新兴亚洲股、匯表现相对强势，喜迎一波热钱效应。

玉山投顾研究部资深协理汤麒国认为，德银CDS飙高，虽然导致美股一度出现急跌走势，但终场并未大幅衝击美股，预料对台股干扰有限，而从整体趋势来看，在新台币升值、热钱流入的情况下，将有利于支撑权值股表现，股价利空不跌，研判指数会以震盪整理方式盘坚往上，区间高点有机会挑战16,300点。

不过，凯基投顾董事长朱晏民指出，目前市场维持强势表现，主要仰赖于资金移转及人气持续凝聚之上，对于整体上市柜基本面何时出现反转向上还有待观察。

在欧美金融机构相继爆雷之后，后续银行放款预料将较更为严谨，对企业营运也可能带来更大挑战，在资金竞逐的趋势下，较不建议过度追高，低基期、产业率先触底回温的族群相对值得关注。

展望后市，考量整体金融环境及经济局势，法人研判，强势族群将往补涨或风险趋避股移动，与以往热钱袭来重押台积电的方式可能略有有所不同，目前股价低基期相对偏低，以及产业具刚性需求的网通、工业电脑等，受终端消费景气下滑影响较小，有机会延续主流角色。

针对3月美国联准会持续升息，而台湾央行也跟进调升半码，超出市场预期，投顾认为，除了台湾银行台币利差微幅上扬外，美台利差也扩大至3.125％，持续有助CS换匯交易之换匯点扩大，对银行FX swap收益提升，但不利寿险避险成本增加。