企业获利看涨 印度基金有戏

近一个月印度股市表现受压抑，市场风险资产偏好降温，印度股市表现也受影响。投信法人认为，短期印度股市受利空事件影响下跌，但修正料已近尾声，无论就总经面还是企业获利面来看，仍保持坚韧，企业今明年仍预估二位数增长，待市场情绪消化后，可望重回多头轨道，表现值得期待，短线逢回不失为中长线布局契机。

群益印度中小基金经理人林光佑表示，印度2月制造业PMI为55.3，为连续第20个月扩张，制造商对未来景气看法转趋乐观，主要看好市场需求及投资可望保持强劲，内需也依旧保持火热，汽机车销售增速节节攀升，显示消费动能强劲，个人贷款增速也维持在歷史高位，强劲的内需有助支持印度经济增长。且印度政府预算主要聚焦在有利长期经济发展的资本支出，预计财政赤字占GDP比重，将由前一年度的6.4％降至5.9％，显示财政状况持续改善。

林光佑指出，从企业获利来观察，可发现若当年度EPS增长率高于10年均值，股市指数平均年报酬率达16.4％。根据市场预估，今明两年EPS年增率仍高达16％至18％，企业获利保持强劲有利股市后续表现。投资布局建议持续关注金融、工业、IT服务类，及受惠于印度国防武器自制政策相关概念股表现。

台新印度基金经理人黄俊晏分析，印度政府支出力道再增强，带动长期成长的资本支出年成长意外大增33％至10兆卢比，较原先预估成长25％高出许多，随着财政体质改善，资本支出大幅提升下，今年经济成长可期，市场预期企业获利今明两年仍有双位数成长，成长力道居全球前茅。因高成长前景不变，本益比自20年高点23倍下滑至20.4倍，评价已回到相对合理范围，可逢低分批布局。

富兰克林证券投顾强调，印度具有强劲的人口结构优势，辅以资本支出上升周期已经开始，企业获利预估持续获得上修，加上近三个月来股价修正，未来12个月预估本益比回落至接近过去十年的平均值，缓解评价面过高疑虑，因此虽然今年以来股价回檔修正表现较弱，但也提供长期投资者进场布局机会。