美升息近尾声 投资级债布局良机

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华指出，美国联准会暗示5月再升息1码，之后便将停止升息，不过由于通膨降温幅度有限、劳动市场仍维持紧俏，联准会打击通膨的立场并未改变，意味着政策立场仍将维持紧缩，年内降息的可能性不大。就资产特性来看，近期信用利差扩张幅度有限，收益率则随公债利率上升而回升。经济衰退预期时点往后递延，企业体质优于过去周期，违约率预期温和上升，信用债仍具一定收益吸引力。目前10Y美债殖利率位于十年来高位，投资价值浮现，一旦联准会升息循环结束，公债殖利率可望下修，债券市场将受惠。

元大10年以上投资级企业债券基金研究团队分析，过去长时间的低利率环境，造成投资人优先选择股票，以高股息作为收益来源，但经过联准会大幅升息后，若以高股息6％殖利率作为比较基准，被视为无风险利率的美国10年期公债殖利率已经有4.0％，若是殖利率更高的投资等级债目前甚至高达5.8％，比起高股息几无差异，对于寻求收益的资金而言，正是多年来难得能用极低风险，获取高水准收益的时刻。

由于债券只要发债企业不违约，多能顺利领到债息，因此瞄准兼具高殖利率与高信评的投资级债基金，是最佳投资债市策略。