酝酿爆发 台积营收重返月增

台积电4月合併营收1,479亿元，重返月增，惟累计前四月营收年增率收敛由正转负，略低于市场预期。市场近期盛传台积电将针对特定先进制程客户提出有条件降价计划，及三星宣示于5年内追赶上台积电等说法，预料在11日台积电技术论坛中，总裁魏哲家可能会说清楚讲明白。

法人指出，受到手机及PC客户持续进行库存调整，4月营收略低于市场预期，预估5月营收将与4月大致相符，6月起因苹果开始生产iPhone A17晶片，营收月增幅度有望突破一至二成。展望第三季，因iPhone A17持续放亮带动N3营收贡献上升，手机及PC新品持续推出，加上AMD Genoa及Bergamo伺服器产品放量，将带动N5/N7产能利用率往上，营收及毛利率将步入高峰。

台积电4月合併营收1,479亿元，较上月增加1.7％，较去年同期减少14.3％，累计1至4月营收约为6,565亿3,300万元，较去年同期减少了1.1％。以台积电先前给予的第二季财测，营收为152～160亿美元，中间值估约季减6.7％，以1美元兑换新台币30.4元计算，营收估达4,620.8～4,864亿元，4月营收1,479亿元，以季财测下缘的达成率也仅32％，略低于法人预期，5至6月营收须回升近1,600亿元，才符合低标。法人指出，第二季原本即是消费性电子淡季，加上资料中心的调整也延续到本季，两相夹击下，目前看来，台积电第二季营收应是往财测中下缘靠近。

台积电持续拓展产品组合及市场领域，儘管消费性电子需求疲弱，客户面临库存调整，但车用、资料中心需求稳健。法人预估，台积电今年成长动能来自 HPC和Automotive，以及N5/N3制程营收贡献上扬 。

法人对台积电第三季及下半年业绩看法，仍是维持正面，理由是3奈米目前需求没有松动，加上Nvidia、AMD下半年都有资料中心新产品上市，目前供应链初步打听到N5／4第三季产能利用率有些许上修，需求来自Apple及Nvidia，整体而言，全年营运还是不看淡。

台积电一边面临海外扩展及通膨所带来的成本压力，一边欲达成股利长期稳定增长趋势，推估对于毛利率的坚持将更加明显，因此，未来在晶圆代工价格上仍有调涨可能。