美光：记忆体景气谷底已过

记忆体晶片大厂美光（Micron）稍早公布上季（3至5月）营收优于预期，虽然上季陷入亏损但每股亏损经调整后优于预期，且美光宣称记忆体晶片产业已度过营收谷底，但因股价今年来大涨34％，出现获利回吐卖压，29日开盘后股价重挫逾4％，报价64.35美元。

美光上季营收37.5亿美元，与去年同期相比锐减57％，但优于华尔街预期的36.5亿美元。美光上季陷入19亿美元净损，但调整后每股亏损1.43美元，优于华尔街预期的每股亏损1.61美元。

静待供需恢復平衡

美光预期本季营收约在37亿至41亿美元之间，中间值39亿美元与华尔街预期的38.8亿美元相差不远。本季每股亏损约1.12至1.26美元之间。

美光执行长梅罗特拉（Sanjay Mehrotra）表示：「我们认为记忆体晶片产业已度过营收谷底，接下来产业逐渐恢復供需平衡将推动获利率成长。」但他提到：「近日中国国家互联网信息办公室封杀美光产品的决定对我们造成严重打击，不仅影响公司前景也拖慢復甦脚步。」

美光6月初曾警告，以往双位数百分比的营收成长率，将因中国禁售部分美光产品而承担风险，因此华尔街早已看衰上季表现，反而让实际结果优于预期。业界人士多半认为中国封杀对美光造成的影响只是一时，长期来讲整体晶片产业依旧前景可期。

知名半导体分析师陆行之在脸书上指出，美光第二季库存月数下滑到5.59个月、季减20％，年增52％，预期第三季库存月数下滑到4.1个月、季减27％，年减17％，看起来记忆体大厂第四季可能会调涨价格，下游厂怕明年涨价，下半年可能要加库存，暗示下个周期循环又要开始了。

陆封杀美光 衝击有限

法人指出，因大陆网信办启动对美光产品进行安全审查，美光中国及香港分公司直接或间接出货至中国比重占营收约25％，由于行动装置ODM客户也受到中国政府关切，故预期受禁令影响的营收约11％～13％，衝击有限；然美光HBM3（高频宽记忆体）产品预计2024年初开始量产，採EUV技术之1-gamma制程DRAM则预计在2025年由台湾厂开始量产，有利于营运触底回升。

Raymond James分析师帕朱里（Srini Pajjuri）表示：「晶片产业採取激烈的减产措施可望让价格回稳。儘管终端市场需求依旧薄弱，但今年下半产业循环可望復甦。」他认为美光产品堪称大宗商品，因此中国政策只会造成暂时影响。