毛利率向上 纬颖、桦汉声势壮

财报公布后市场回归基本面，纬颖（6669）第三季每股税后纯益（EPS）14.96元，年减主因营收年减34％，而费用率较高使获利降低，但法人预期营运已触底，今年前三季的AI伺服器营收比重超越10％，未来将持续上扬，毛利率可望持续成长。

桦汉（6414）第三季财报三率三升，EPS达6.02元，因品牌通路表现优异，未来将持续往软硬体整合、AI发展。

纬颖表示，AI专案的研发费用、打样成本为费用率提升主因，展望AI伺服器营收比重，较去年提升1倍，客制化AI伺服器设计价值使其营利率持稳于6～6.3％，法人预期毛利率提升及营业费用较高的趋势将持续几个季度。

法人乐观看待纬颖第四季及2024年营运表现，主因包括纬颖分散客户策略成功，第三大客户亚马逊的营收贡献提升至10％以上，随着ASIC AI专案扩张，法人预期2024年来自亚马逊的营收贡献将倍增；库存金额第三季开始反弹，隐含零组件备货增加以因应未来几季动能復甦，纬颖投资62亿元扩产兴建台南二厂。

桦汉大举进军ESG智慧节能市场，快步迈向高毛利产业发展，持续推动ESaaS软硬体方案，业绩表现优异，法人指出，此类产品毛利率高于35％，优化产品结构并提升获利能力，ESaaS在手订单已超过126亿，BB Ratio为1.55～1.60，成长动能可期。

桦汉也将持续深化在AIoT Solutions布局，看好全球Edge AI与Cloud AI市场规模高达1,870亿美元、以及全球节能与储能系统市场规模逾940亿美元的庞大商机，积极推进IPC3.0硬软整合、云网结合之转型升级。