基本面稳、评价合理 2024亚债有望出头天

面对2024年全球总经环境、高利率环境、主要央行政策方向，以及各地市场復甦状况步调不一等诸多情况下，亚洲债券有望提供投资人在拟定投资组合、掌握潜在多元收益与缓和市场波动的潜在影响中，更多韧性的机会。

安联环球投资亚太地区固定收益投资总监曾铮表示，随成熟市场2024年将面临成长趋缓、持续通膨以及更波动的市场，亚洲债券市场则在相对稳健基本面与相对合理评价面等利基支撑下，更具投资价值。相较于美国和全球债券，亚洲债市尤其是大陆以外市场，表现出更强的韧性。展望后市，新兴债市整体评价面合理，其中以亚债受惠当地经济动能增温，更具投资吸引力。

凯基新兴市场ESG永续主题债券基金经理人郭思妤指出，大陆不动产以外的亚洲公司违约率将降低，亚洲市场信用风险将较去年及今年大幅下降，预期亚洲债市基本面回稳，但整体经济復甦力道仍偏弱，整体来说，亚洲债市表现将为向上趋势。但涨幅可能低于其他新兴市场及已开发市场，主因是大陆復甦力道不足，难以带动亚洲经济成长，大陆经济前景成为亚洲明年经济的重大不确定因素。

预期美国联准会将维持较长时间的高利率环境，紧缩货币政策致使全球需求下降，影响亚洲各国出口成长，高利率也使资金流出亚洲，不利亚洲经济发展。但综观近日联准会升息循环接近尾声，新兴市场涨声不断，亚洲债券价格也转趋上扬，预期亚洲市场明年债市展望将为缓步復甦。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝认为，经济数据支持联准会可能会结束歷史性的升息循环，一旦结束升息循环甚至展开降息，将大幅激励债市表现，则经济成长动能强劲的亚债后市具表现空间。

操作策略上，产业相对看好石油与天然气产业、具防御特性的通讯产业。