2023年债券基金 投资等级债最优

检视2023年投信发行的各类债券基金表现，受惠市场对2024年美国联准会启动降息预期高升，投资等级债相关类别的基金绩效表现相对突出，不论区域分别都有3％～5％不等的报酬率，唯有亚洲高收益债和中国高收益债两类基金出现负报酬。

群益投信表示，全球经济增长虽放缓，但表现仍较预期中具有韧性，现阶段来看，全球投资等级债及非投资等级债信用利差仍高于10年均值，债券指数评价面仍具均值回归的上涨空间，而投资级债因资产品质较佳，在市场避险需求犹存下，料仍持续吸引诉求稳健配置的资金进驻，值得一提的是，具投资级信评的金融次顺位债因收益水准较一般投资级债高，但波动度又更低，加上金融业获利表现稳健，各国央行也强力支持金融业流动性，近期市场的动盪反而造就下一波的获利机会，建议可适度配置。

2024年债市展望，野村投信投资策略部副总张继文表示，Fed委员的言论表明，即使是最保守传统的鹰派人士也认为利率的限制性足以降低通膨，预计2024年降息的具体实施将导致欧美公债殖利率下降，固定收益资产的正面环境将因货币市场基金的巨额资金逆转回流而得到加强。

根据过去20年经验，升息到顶后殖利率难再破前高，且往往在降息前就开始趋势性走低，殖利率到顶后一年，美国投资级公司债有望展开上涨行情，目前利率水准正处于高原期，且至少延续到2024年，预期投资等级债收益率或将来到相对甜蜜点。依据歷史经验，当升息达顶峰后，高评级债价格中长期也有亮眼表现。