台股激情周开演 大立光股价 喊至3字头

光学镜头股王大立光法说会11日登场，成总统大选前台股重头戏，外资最心关注毛利率表现、镜头规格升级趋势、潜望镜採用机种进展、营业利益年增何时转正等四大议题。乐观派外资已将股价预期先调升到「3」字头，若大立光法说释出智慧机产业復甦佳音，股价可望再迎一波调升潮。

大立光2023年12月营收47.81亿元，月减近3成，仍较上年成长19％，主要是去年11月以67.9亿元改写单月营收新高，预告12月客户拉货动能趋缓，月衰退幅度较大。

大立光2023年第四季与全年营收，分别达成市场预期的103％与101.5％，显见12月因拉货高峰已过造成营收下滑，早就在外资研究机构的财务预期中。

大和资本证券科技产业分析师黄奎毓指出，放眼后市，大立光是新iPhone採用潜望镜的最大受惠者，不仅可以享有单位售价上涨的好处，Android阵营智慧机也会跟进，潜望镜会重新刺激镜头规格升级趋势，扭转过去三年降规颓势。

美银证券台湾区研究部主管郑胜荣稍早预测显示，苹果2024年下半年的新iPhone产品线上，採用潜望镜设计的机种将从Pro Max 一款，扩大到Pro与Pro Max二款，法人普遍预期採用潜望式镜头的机种将持续增加。

在毛利率方面，大立光毛利率2023年第三季甚至降至42.6％，第四季能否明显回温，市场格外关切。大和资本证券预料，考量新专案良率提升，以及自制玻璃镜片可望进入量产，看好其2023年第四季至2024年毛利率有所提升。

瑞银证券台湾硬体科技研究部主管陈星嘉指出，大立光在2023年10月法说会上，对通路端库存、高阶智慧机需求、产品规格升级等前景相对正面，预期营业利益经过四年的衰退后，2024年年增幅度上看27％。

大和资本证券认为，大立光营业利益将告别2020～2023年的衰退12％～18％，2024～2025年转为年成长16％～28％。