恒大影响已小 法人看陆债仍谨慎

近期恒大面临被一香港法院裁定清算的消息，但此讯息对目前亚洲非投资等级债市场影响已相当有限。富达国际指出，恒大违约后，其债券早被剔除在相关债券指数之外。据统计，从2021下半年大陆房地产违约潮开始以来，大陆房地产于亚洲非投资等级债指数中占比已由高峰期约占指数的50％，到今年元月底占比已下滑至4.3％，因此，恒大事件后续不再具有影响力。

目前大陆房地产业，销售的确持续疲弱，但因烂尾楼频传的确影响大陆民眾购屋意愿，该投资团队评估大陆房地产最遭状况已过去，房市疲弱还会持续一段时间，但只要在危机中存活下来的房地产业者，未来将成为最后少数赢家。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝分析，由于今年来大陆央行积极出手救市，整体来看，大陆官方降准等货币政策组合拳将会为市场带来及时雨。自2022年以来的全面降准幅度均为25基本点，此次直接宣告全面降准50基本点，释放1兆人民币流动性，降准幅度超市场预期，反映出货币政策的边际加码，可带来二大效益，一是弥补流动性缺口，降低短期资金的市场波动；二是释放的中长期资金，可为年后信贷投放提供助力，激励大陆债市的上攻行情。

第一金投信认为，由于恒大整体未清偿债务庞大，影响大陆房地产商庞大，过去债券一直是大陆地产商主要资金来源，而地产债亦占有大陆债市相当地位，不过，这几年的地产危机事件，已使得债券投资人更加谨慎，对于投资标的现金状况、信用评级的评估採，取更为严格的投资态度。

部份债券基金经理人短期暂不将陆债放入投资选项，法人强调，因为债券标的中还有其他更好的选择，因此没有将陆债放入优先选择标的。