加速布局 外资连六月增持陆债

外资加速布局人民币债券市场。中央结算公司最新统计显示，截至2月末，境外机构持有银行间市场债券人民币（下同）3.95兆元，较上月增加约800亿元。这是自2023年9月以来，境外机构连续第六个月增持境内人民币债券。

上海证券报报导，债券通公司统计，自今年以来，债券通北向通交易持续活跃。2月份债券通北向通成交6,775亿元，月度日均成交376亿元。其中，国债交易最为活跃，占月度交易量的64％。

机构看好债券市场涨势延续。国联证券研报认为，从春节期间数据显示，消费復甦趋势犹在。鑑于当前经济恢復基本面仍需进一步巩固，迫切需要加大逆周期调节力度稳增长，降息空间依旧可期，皆利于债牛走势。

中国经济时报报导，中国人民大学中债研究所所长类承曜指出，外资对大陆债市加码配置主因，是基于利率、匯率以及大陆未来经济增长的基本面。

类承曜表示，从歷史经验来看，外资对大陆债券的投资具有波动性，去年9月之前，外资总体上是流出大陆债市的。当时流出的主要原因在于，美国连续升息导致的中美利差倒挂和人民币匯率贬值压力。不过随着市场预期美国升息进入尾声，中美利差收窄至正常水准，人民币升值预期增强，境外资本逐步补仓明显低配的人民币债券。

中长期看，类承曜认为，随着大陆建立防范化解地方债务风险长效机制、促进金融与房地产良性循环，以及稳增长一系列政策持续发力，经济增长可望保持动能。