蓄势待发 创意、谱瑞权证抢镜

创意（3443）第二季由委外设计（NRE）带动，财测惊喜展望佳，营运重拾成长动能；至于谱瑞-KY（4966）第二季财测意外疲弱，股价先行反应下修，下半年迎旺季，法人建议，回檔为布局的买点。

法人看好创意的理由为，虽然第一季整体获利仍落于财测低标，但第二季财测惊喜且由NRE带动，弥补量产贡献之不足，虚拟货币方面，第二季将开始逐步认列相关NRE，2025年将迎接量产的营收贡献。法人看好创意今年全年营收及获利展望。

创意2025年营运有望重拾动能，其中云端服务供应商（CSP）的客户开案将具延续性且更有记忆体客户的潜在机会。法人认为，创意的营运谷底已过，未来营收将有望季季提升加上CSP客户二代产品及记忆体客户调整结束，2025年将为营运回升年。

与创意不同的是，谱瑞-KY低阶产品受到价格竞争，加上库存跌价损失导致第一季获利不如预期，第一季税后纯益5.73亿元，季减10.3％，每股税后纯益（EPS）为7.05元，第二季财测中值给出衰退，低于预期，PC相关的IC设计厂商较弱，使得股价走低。

惟法人认为，谱瑞最差状况即是现在，旗下信号重定时晶片（Retimer）市场虽然有竞争者，但谱瑞-KY技术领先，同时线性中继器（linear redriver）获得客户採用，法人虽然下修今年获利，就股价而言已提前反应，下半年将迎向旺季，谱瑞-KY的高速传输产品为AI PC升级的关键产品，在未来几年将受惠此趋势。