资金疯抢国债 人行提水灭火

受到大陆房市低迷、股票投资信心不足、企业资金需求停滞等影响，农村金融机构的资金涌入大陆国债市场，使得国债殖利率（收益率）降至歷史最低水准（债券价格上涨）。外媒报导，人行近日暗示，必要时出售包括政府债券在内的低风险债券加以干预，为国债行情降温。

日经中文网报导，在大陆市场，能确保稳定殖利率的国债人气持续升温。4月26日、29日、30日，大陆10年期国债（基准债券）殖利率一度跌至2.205％，创下自2000年以来，即可透过伦敦证券交易所集团（LSEG）取得数据的新低。

值得注意的是，5月22日在上交所、深交所上市的30年期超长期特别国债，交易首日备受投资者追捧，两度因急涨触发临时停牌，但第二天（23日）却突然暴跌，引发市场关注。

人行持续紧盯投机性的国债投资，早在5月10日公布的货币政策执行报告中示警，防范投资行为过于短期化可能带来的损失。外媒5月30日引述人行的评论指出，将透过抛售干预国债市场。

在人行「口头干预」后，大陆10年期国债殖利率5月31日一度升至2.361％，创下约半个月来新高。6月5日也在2.3％左右，但仍低于合理水准。人行旗下金融时报稍早引述专家看法，2.5％至3％是长期（10年期）国债殖利率的合理水准。

这波购买国债的主力是大陆农村金融机构，其与国有大型银行相比，客户基础薄弱、贷款对象有限。人行报告显示，第一季银行间债券市场20年至30年期债券成交人民币（下同）8.9兆元，年增约5倍。其中，农村金融机构交易规模占银行间债市比重为24.8％。

人行正透过公开市场操作来调节短期金融市场的资金供需，每天的公开市场操作透过「附卖回（Reverse repo）」进行，具有在到期后赎回债券的条件。

人行持有的国债为1.524兆元，其规模仅占整个国债市场约5％。市场人士表示，不能排除卖空（借入未持有的国债出售）的可能性，不会影响其干预能力。

另一方面，大陆财政部6日公布，将于14日招标发行总额350亿元的50年期超长期特别国债。