英通膨率回至2％ 降息再等等

英国统计局19日公布5月通膨率下降至2％，为近3年来首次拉回至英国央行的目标水准。但由于服务业通膨率仍居高不下，加上央行对地缘政治等因素仍谨慎以对，市场在数据公布后预期央行8月降息机率，反而低于公布前的预期，因此支撑英镑匯率走高。

英镑兑美元和欧元匯率，盘中各升值0.2％，分别报1.273美元和0.8434英镑，均为近一周新高。英国5月消费者物价指数（CPI）年增2％符合市场预期，是2021年7月来首次达到央行目标。年增幅低于4月的2.3％，增幅连续四个月缩小。扣除食物与能源后的5月核心CPI年增3.5％也符合预期，为2021年10月来最低，低于4月的年增3.9％，增幅也连续四个月缩小。

虽然整体数据显示英国通膨压力持续降温，但专家认为当中的5月服务业通膨率5.7％，仅略低4月的5.9％，仍高于市场预估的5.5％。央行认为服务业通膨更能反映英国中期通膨风险。

外界认为只有服务业通膨率进一步下降后，央行才有可能降息。目前市场预期英国央行20日举行的6月货币政策会议，将维持基准利率在5.25％不变。

市场在通膨率公布前，预期央行8月降息机率50％，公布后的预期机率则缩小至约30％。全年降息幅度也从公布前平均预期的约半个百分点，缩至44个基点。

德意志银行英国首席经济学家拉贾（Sanjay Raja）认为5月服务业通膨率，会提高央行8月的降息门槛。

除了服务业通膨的顾虑外，专家认为英国整体通膨率自去年中以来持续下降，主要是能源价格走低所带动。这导致央行决策高层担心扣除能源价格后，在包括薪资持续快速上升等因素影响下，整体通膨压力仍处高檔水准。

代表英国19万家企业的联合工业总会（CBI）首席经济师萨托瑞尔斯（Martin Sartorius）强调，在经济前景有所改善和地缘政治仍然紧张之下，央行在降息决策上是持谨慎态度，可能要在8月之后才会降息，以避免通膨压力卷土重来。