操盘心法－乐观气氛扩散 注意修正转折

盘势分析：政治与经济从来不是独立事件，法国政坛极右翼政党国民联盟首轮胜出，党魁巴德拉将出任总理，左右共治互扯后腿，未来三年政治停摆，法国金融市场震盪，债券殖利率大涨，欧洲右派势力大起，德国经济出口受大陆竞争衝击表现低迷，欧洲金融市场近期震盪激烈，美元指数上扬。

川普重回美国白宫的预期心理在金融市场发酵，目前局势是总统大选后，共和党可能掌控参眾两院，未来金融市场可能发展方向：

1.川普喜好滥用媒体口出狂言或擅发推文、金融市场消息面短线衝击难免。

2.川普希望联准会（Fed）「识时务」降息，此与拜登看法一致，代表行政权力与专业性持续对抗，而所有经济学家都认为拉高关税将推升通膨。

3.川普核心理念是降企业税，增加关税，有利美股但不利贸易对手国。

市场最立即反应是美元升值，美元上涨效应是全球金融市场第三季最大干扰因素，这也是川普「让美国再度伟大经济学」的起手式。

台积电18日举行法说会，外资提前表态看好，第二季台积电股价大涨24％，财报与展望预期乐观；加上联发科、鸿海、广达股价大涨推动加权指数创新高，但是不能预期第三季台股会等幅度续涨20％以上而不回檔修正，预计应是高檔震盪，行情开始出现利多钝化。

此外，台积电股价上涨可能会出现「拉积盘」，没跟上台积电涨幅的个股卖压涌现，台积电股价突破1,000元关卡后，每檔跳动5元代表指数短期震盪来回41点，再创台股奇观。

国内资金聚焦成长题材，去年重电股展现威力，今年4月航运、营建股，6～7月能源、生技股表现抢眼，这些个股行情远大于指数空间。投机实务上需要技术面支持，筑底翻扬多头排列个股量价齐扬，利多开始蔓延；对比之下，AI股大多盘整或盘跌，仅鸿海、广达除外，题材同质性高筹码凌乱。

投资策略：台股处于美国科技股指数创新高的正面因素，以及新台币贬值隐含外资减码的负面衝击，乐观气氛扩散隐含修正回檔风险，外资期货未平仓期货空单口数超过2.5万口是轧空的重要动能，一旦外资期货空单大量回补，指数喷出可能代表短期波段高点出现。

市场认为指数上涨空间有限，确切来说，台积电占指数权重33％，指数空间与美国科技股兴衰绑在一起，行情焦点在类股轮动与个股成长题材。操作策略注意下列三点：

1.全球经济比台湾弱：全球终端市场低度成长，NIKE、大陆PC市场调降需求，部分外销产业已受影响，指数创新高的同时，许多个股股价已转弱或甚至不会涨。

2.AI族群表现分歧：认同度高的多为法人核心持股，续涨空间有限；AI机器人、AI电力等新题材股受资金追捧，能源类股成为投机操作的题材。

3.短线操作建议台积电供应链、绿能、重电、航运、金融、生技股等。