陆流动性缺口仍大 Q3可能降准

由新华社主办的《中国证券报》8日引述机构分析指出，综合考虑多项因素，大陆7月或存在约8000亿元（人民币，下同）的流动性缺口。为维持流动性合理充裕，第三季中国人民银行（大陆央行）适时降准的可能性增加。

据报导，信达证券固定收益首席分析师李一爽预计，7月大陆政府债券发行规模或达1.85兆元，净融资约7700亿元，处于往年同期偏高水准。中信证券首席经济学家明明分析，综合考虑政府债券融资、财政收支、外匯占款等因素，7月或存在约8000亿元的流动性缺口。

中国银河证券固定收益分析师刘雅坤指出，从绝对水准上看，法定存款准备金率有较大调降空间，参照2018年以来的平均降准经验，今年或还有50个基点的降准空间。

明明分析，考虑到第三季政府债券发行可能加速，市场尤其是银行机构获取流动性支持的诉求将增强，人行可能採降准等方式为市场提供必要的流动性支持。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平预计，今年第二次降准可能在第三季前期出现，且针对大中型商业银行定向降准的机率更大。

此外，大陆经济专家普遍认为，今年上半年GDP成长速度可能高于全年目标，下半年提振内需至关重要。大陆《证券日报》报导，连平表示，在供需两端同步改善推动下，第一季经济实现较快恢復，GDP增长5.3％。第二季，GDP增速可能较去年放缓，预计为5％左右。

不过，第二季，大陆宏观经济同时也面临着内部有效需求不足的挑战。中国银河证券首席经济学家章俊建议，把恢復和扩大消费摆在优先位置；加快展开消费品以旧换新活动，鼓励有条件的地方政府展开新一轮消费券投放；扩大服务消费，拓展新型消费；进一步推出稳房价和去库存的政策工具。