股价涨幅高＋利率高 后双高时代 美中小型股物美价廉

美股台股指数飙新高后近日多头似有松动的情况，而市场预期联准会在9月份启动降息机率升高，在股价涨幅高及利率高的后「双高」时代，法人虽认为AI科技股多头走势未完待续，但已开始布局物美价廉标的，不少法人都点名美国中小型股。

在法人近期发布的第三季投资展望中，谈论的标的不脱美、日、台、印度及科技股，即使多数法人长线仍看好上半年已大涨的AI题材，但开始寻找涨幅不大的物美价廉标的。富达国际全球解决方案和多重资产主管Henk-Jan Rikkerink提到，美国强劲的成长和亮眼的企业获利，日本结构性利多与企业改革，明确支持美日评价上涨，但也同步寻找飙股之外的投资契机，如美国中型股股价即合理。在产业方面，除了持续看好科技股获利动能外，也看好美国和欧洲金融类股获利上调趋势。

野村投信投资策略部副总经理张继文认为，美国小型股、陆股及房地产相关标的属于物美价廉的投资标的。随着美国近期通膨持续降温，投资人认为美国联准会未来降息机率及空间大增，利率下跌将有机会改善美国小型股的营运条件，若11月美总统大选由强调「美国优先」的川普胜出，美国小型股的涨势将更为凌厉，值得留意。

不少法人则生技、基建股的股价抱屈，富兰克林证券投顾表示，全球股市屡创新高、降息时程与美国总统大选愈来愈近，投资人可适度提高风险意识，除具主流优势的科技与结构性转机题材的日本与印度市场外，不妨可留意一些基本面优、股价表现相对落后的标的如生技股。那斯达克生技指数今年上半年仅上涨3.6％。此外，公用事业产业今年来受惠AI发展的庞大电力需求带动表现不俗，同样有公用事业概念基础建设业却是表现相对落后。