资金动能续强 非投等债也吸金

在市场高度认同美国将在9月展开降息循环下，资金延续上半年卡位债市的趋势，且从投资等级债到非投资等级债，都可见资金陆续涌入，以全球基金资金流向来看，7月开始投资级债基金两周累积资金净流入177亿美元，非投资等级债基金也从6月底的小幅净流出翻正成两周净流入13亿美元。

债市热度也反映在债券ETF的规模成长上，总计下半年以来基金规模成长幅度前十强，成长幅度都有双位数以上水准，其中又以凯基美国非投等债(00945B)成长近70%最为突，主要是因为其平均票息率逼近8%，吸引投资人青睐涌入追求债息收益。

凯基美国非投等债（00945B）基金经理人郑翰纮表示，在川普当选将进行减税、中美贸易战、导致通膨降温受阻的市场预期心理下，带动美国十年期公债殖利率应声上扬。但长线来看美国经济体依旧稳健，短线上政经不确定性所带来的公债殖利率震盪，可透过聚焦票息收益相对较高的短天期美国非投等债因应利率风险，待美国联准会9月FOMC利率政策更加明朗，及美总统大选变数落幕，再伺机加码中长天期全球投资等级债，掌握降息行情。

群益优选非投等债ETF（00953B）经理人李忠泰指出，长期而言非投资等级债年化波动度不仅明显低于股市，甚至还比投资级公司债与全球政府债低，且较高殖利率的特性亦使其于美债殖利率大幅弹升时具备缓衝空间，抵御利率上升的负面影响，尤其是聚焦成熟国家、经过信用因子筛选条件力求降低违约疑虑的非投资等级债更是如此，显示非投资等级债也可是防御性资产。