旺季加持 信锦Q3营收看俏

轴承厂信锦（1582）19日除息4.03元，由于第三季正值传统旺季，加上全产品线接单畅旺，在很高的营收基期之下，法人仍预期，信锦第三季营收挑战高个位数成长，毛利率将超越第一季，法人初估，信锦上半年EPS直逼4元，全年度获利将回到全盛时期达7元以上，明年股利政策重返5元的机率大增。

信锦19日除息4.03元，股息将于8月21日发放，以信锦18日收盘价104.5元计算，除息参考价大约100元左右。

展望第三季，正值传统旺季，景气能见度优于年初预期，除了低轨卫星之外，全产品线接单畅旺，因此信锦看好第三季营运持续成长，估单季营收可望季增高个位数，毛利率、EPS将双双超越第一季。

据信锦公告，第二季营收达25.33亿元，为最近八季新高纪录，季增17.81％、年增17.27％，法人预期，受惠于稼动率提升、低轨卫星高毛利率效应，即使第二季少了一次性模具收入，单季毛利率仍逾第一季，为连续第二季登上歷史新高纪录，乐观期待上半年累计EPS可望直逼4元。

信锦目前低轨卫星产品应用于地面接收器，监视器产品则因库存去化步入尾声，客户推出新品拉高ASP，价、量俱扬，信锦第三季毛利率仍可期。

而在上半年获利进度超前之下，信锦今年度EPS挑战7元以上，以目前法人报告的预估数，信锦今年EPS有机会连续第二年超车新日兴（3376），获利重返全盛时期，若信锦明年没有加重越南厂以及泰国厂的资本支出，股利政策重返5元的机率大增。

信锦去年度EPS达5.12元，为最近三年高点，配息率约当78.71％，以信锦收盘价换算，隐含现金殖利率约3.86％，而在信锦之后，兆利（3548）、新日兴将在本月30日除息，分别配息4.5元、4元，信锦除息走势扮演要角。