基本面正向 金融债基金得利

美国联准会6月底公布最新银行压力测试结果，受测银行全数通过，金融机构财务品质大幅改善，加上联准会9月展开降息的机率升高，投信法人认为，目前正是投资人布局金融债券基金及债券基金的好时机。

野村投信表示，联准会最新银行压力测试结果，31间银行全数通过，去年第四季一级资本适足率12.7％，至2026年第一季最多下降2.8个百分点至9.9％，仍远高于法定最低需求的4.5％。过去十年这些银行的整体资本适足率，都维持12％附近的强健水准，显示大型银行股基本面无虞。

趁目前债券殖利率仍在相对高檔，进场布局企业债，建议可优先选择信用评等较高且与股市关联度相对较低的投资等级债，近年来财务品质提升的金融债，相较于整体投资级公司债，长期具备波动度更低且风险调整后报酬更高的特性，后市持续看好。

野村全球金融收益基金经理人林诗孟指出，美国银行业在新资本新规仍有放松空间，市场气氛仍佳，有利金融债券继续领先投资等级债券。在投资策略上，信用及存续期将採取杠铃式配置，增加信用存续期及利率敏感度，以领先市场掌握超额报酬机会。

凯基全球10年期以上美元A级公司债券ETF基金基金经理人郑翰纮认为，选后不论哪一党候选人入主白宫，只要两党都走扩张财政路线，大举发债，利率大幅下行的可能性就较低，降息带来的资本利得行情就需要再等等；在此情况下，票面利率高的债券，反而较能不受通膨、就业数据、利率政策左右，是迎接联准会大幅启动降息前的债券优选。

群益投信ETF及指数投资部经理人邱郁茹强调，偏好存债券ETF，可投资等级债ETF搭配非投资等级债ETF，主因投资等级债受惠联准会降息资本空间高，非投等债具高息收外，也同步受惠联准会降息，当中又以长天期ESG BBB投等债ETF、选债机制纳入信用因子加权之非投资等级债ETF最值留意。