REITs估值便宜 法人：后市可期

美国总经数据显示经济渐降温，增加联准会降息可能性，近期REITs绩效明显回升，观察REITs歷经过去的升息压力，预估本益比长期低于长期平均，估值相对便宜，极具投资价值，法人表示，未来预期有望降息、获利成长，后市表现可期。

大华银新加坡房地产收益基金经理人徐慧芸指出，高利率环境下，REITs同时具有稳定的股息收益与资本价值上涨潜力，如过去新加坡REITs受到总经面、利率及通膨上升及经济增长放缓等负面因素所影响，但这些大多已反映至股价中，预估离降息时间接近，REITs债务成本可望随着降息降低，获利及评价面有望缓步回温。

路博迈认为，REITs过去两年来的表现低于大盘、杠杆率较低以及股息状况较强，如果经济增长普遍令人失望或资本成本继续增加，将提供相对高的价值。依过去经验显示，在正常通膨和成长放缓的环境中，REITs通常表现稳健并具抗通膨特性。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝分析，过去REITs因为息收相对稳定，因此本益比长期高于S&P500指数，近二年因快速升息导致REITs本益比下修比S&P500还多，预期开始降息循环后，REITs评价可再次超越S&P500，吸引更多资金进驻。统计前三次联准会停止升息后的REITs表现平均涨幅16.5％，加上现阶段REITs评价面具吸引力，预期今年下半年将是最有表现机会的时间，预期反弹力道有机会超越前三次的涨幅。