日有望升息 美9月降息机率增

美国、日本和英国本周相继举行货币政策会议，市场紧张情绪逐渐升温。日银将于31日公布目标政策利率，而美国联准会（Fed）和英国央行则将在8月1日先后公布决议。外界普遍预测日本有望升息、英国降息，美国暂时按兵不动，但9月降息机率大增。

虽然近期美国通膨缓解，加强联准会降息预期，超出预期的失业人数引发市场对经济衰退的担忧，非农就业数据证实劳动市场大幅降温，6月失业率意外升至两年半来最高水准，非农就业人口增长20.6万人，较前值27.2万人大幅下滑。

外界对联准会的不满已经来到新高。前纽约联准银行总裁杜德里（William Dudley）警告，联准会长期保持高利率可能铸成大错，甚至呼吁本周会议就立刻降息。不过联准会官员近期也频繁提及劳动市场和通膨降温，暗示降息时机即将成熟。

熟稔联准会的知名财经记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）分析，通膨持续改善、劳动市场降温、风险考量重心转移等三者是推动联准会降息的主因。他认为，联准会挂心的风险已从通膨走高转向失业率上升，虽然本次会议降息可能渺茫，但会为9月降息做足准备。

日本方面，日银稍早已确认于本次会后公布缩表细节，但分析认为日银惧于在缩减购债规模同时贸然升息，避免损及经济和物价稳定。

最新经济数据显示日本通膨加速但消费疲软，增加决策的不确定性。路透最新调查显示，预测10月升息的受访者最多，占43％；预期9月或7月升息者分别为30％、24％。但26日公布的7月核心CPI年增率连续3月上涨，进一步推升对本月升息预期。

分析称，日银内部在7月升息上仍存在分歧。部分主张应等待消费数据显着回升后再行决策；另一派则认为通膨走势符合预期，对升息持开放态度，且未来不确定性大，继续等待反而容易错失时机。

此外，英格兰银行也将于1日公布政策利率，学界认为英国有望迎来暌违4年的降息，将利率下调1码至5％。通膨率已从两位数大幅下降至目标2％、失业率有所上升，但服务价格成长仍然强劲，显示经济已从小幅衰退中反弹；但考虑到基本薪资上调10％和工党政府计画提高公部门薪资两项变数，通膨短期内仍有上行风险。