境外美元非投等债基金 绩效靓

美国非投资级债违约率自这波高峰的4.1％回落，经济若未走弱加上联准会将启动降息，违约率将持续下探至低于长期均值的水位。投信法人强调，除潜在降息利多，美国第二季经济成长超预期强劲，更支持非投资级债表现，统计台湾核备21檔境外美元非投资等级债券基金，今年以来平均有双位数报酬表现。

富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦．华勒表示，非投资级债正处于基本面与技术面利多兼备的甜蜜点，目前利差水准正反映企业坚韧的体质，但仍需精选标的，避开面临核心挑战的产业，例如通讯产业中的电信与付费电视，以及量贩型的零售业，在通讯、收看节目与消费型态改变下，面临结构性的挑战。美国非投资级债市正处投资甜蜜点，可加上主动精选持债的诀窍，将更有利于趋吉避凶、掌握先机。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人张玮芝指出，近二年联准会激进升息下，推升Fallen Angel债券的收益率来到7.4％附近的相对高点，在企业资产负债表健全的情况下，违约率不高，过去12个月，美国非投资等级债违约率约2.02％，体质较佳的Fallen Angel更仅为1.46％，甚至今年以来，Fallen Angel债券没有出现违约。

Fallen Angel债券主要以BB为主，违约率预计维持在过去平均1.75％或以下。