投资人超恐慌？ VIX急剧蹿升 桑默斯吁查

有「恐慌指数」之称的芝加哥选择权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）在8月5日全球股灾当日急速蹿扬，美国前财长桑默斯（Larry Summers）呼吁美国证交会（SEC）着手调查，是否有人为操纵。

VIX指数是衡量美国股市预期压力的指标，5日美股遭遇恐慌性抛售，VIX指数一度飙升至65之上，最高来到65.73，儘管收盘时数据降至38.6，但仍创下2020年3月以来收盘新高水准，代表投资人极度恐慌。12日VIX指数上升1.7％，报20.71。

桑默斯推测VIX指数出现异常波动可能是因为计算时使用的非流动性工具的影响。桑默斯表示，「就我的理解，VIX指数在计算时採用一些非流动性工具，5日VIX指数可能出现些许人为的波动。」

专家指出，部分技术性原因可能造成VIX指数急剧蹿升，例如缺乏流动性、波动率押注失败产生的空头回补，或是VIX指数的计算方式等。

桑默斯并强调，SEC和相关交易所不应该忽视这项问题。SEC、美国商品期货交易委员会（CFTC）和CBOE尚未对此议题发布声明。

桑默斯说：「VIX指数是广受外界关注的重要指标，流动性问题和如何结算的问题，都应该由产业相关单位和主管机关SEC进行研究。以VIX期货而言，当日的波动性就没有那么剧烈，SEC和相关交易所可能需要留意。」　VIX指数急速蹿扬引发市场忧虑，因为该指数反映投资人的恐慌情绪加剧，以及潜在市场动盪。桑默斯呼吁SEC展开调查，凸显问题的严重性。

倘若SEC发现VIX指数的计算有任何违规，或是遭受操纵，可能造成该数据的计算或监管方式出现重大改变。

如此一来，可能对利用VIX指数作为股市波动指标的投资人，产生深远的影响。