降息预期 REITs后市有看头

随市场对9月美国降息信心增强，若通膨数据继续显示令人鼓舞的结果，联准会可能很快就会降息，且美国初领失业金人数显示劳动市场仍稳定，再度增强市场对于美国经济可能实现软着陆信心，有望带动REITs评价回升。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，根据标准普尔全球市场报告数据显示，整个REITs产业有31.4％共48家宣布，上半年上调股利，次产业中的医疗照护产业REITs占近1成，意味营运现金流持续增加好转中，营运现金流增加。

近一个月富时北美REITs与富时北美医疗REITs分别上涨8.1％、9.3％，显现REITS对即将降息的敏感性。观察整体高龄住房，当前租金的增长弥补通膨的负面影响，由于老年人住房需求持续强劲，预计租金增长可维持，可望支撑长照医疗REITs后市表现。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，目前美国REITs拥三利多，一是总体面受惠美国降息效应开始发酵；二是资金面的市场资金轮动回补过去长期卖出的REITs产业；三是产业面上半年整体产业落底，下半年多数产业开始好转，获利开始恢復正常水准。

美国REITs目前股价／现金流比尚在五年偏低水准，预期此波Fed降息将持续至明年底，有利于评价推升持续到明年，加上REITs产业本身的復甦，RMZ指数（美国REITs指数）有机会向上挑战橘1,600点，与现在位置相较，约有2成上檔空间。

群益道琼美国地产ETF（00714）经理人李钰涵认为，基于全球金融紧缩环境不再，直投商用不动产投资交易出现筑底迹象，产业趋势疲弱的商办及集合式住宅等亦不再恶化，基本面相对有撑，加上评价仍属合理偏低水位，投资价值浮现，因此在各类型REITs各拥契机之下，搭配评价优势。

建议伺机透过美国地产ETF来布局，一举网罗美国地产的多元投资契机，掌握稳健收益来源，也有助平衡投组波动。