押日银再升息 先锋做空日债

近日市场剧烈震盪，促使市场预期日本央行（日银）将暂缓升息脚步，但包括先锋（Vanguard）、M&G投资管理公司与RBC BlueBay资产管理巨擘在内的大型投资集团仍持续押注，日银未来几个月将进一步升息。

其中，全球第二大资产管理公司先锋加倍做空日本公债，原因是该公司预期日银今年底前将再升息50个基点，升息预期也促使M&G增持日债空头部位，并加码日圆。RBC BlueBay则持续抛售日本10年期公债部位。

但根据隔夜利率交换市场定价显示，日银在年底前再度升息的机率从8月初的63％，已降至近日的29％。

AllianceBernstein资产管理公司认为，除非日圆兑美元再度贬破160关卡，否则日银很难在2024年进一步升息。

若先锋在内的三大集团观点经证实无误，那日银货币紧缩政策，可能刺激日圆进一步扬升，日本公债殖利率也将持续攀升。

日银总裁植田和男在7月31日升息后发表鹰派言论，表示利率可能继续升高，但升息预期很快消退。原因是美国疲弱数据引发风险资产抛售潮，包括日圆套利交易平仓等，促使日银副总裁内田真一赶紧出面安抚投资人，发表「官员不会在市场不稳定时调升利率」的鸽派言论。

另一方面，日本首相岸田文雄14日抛出不争取连任自民党总裁的震撼弹，这意味着首相将换人做、自民党掀起继任者之争，为短期升息前景增添不确定性。

长期看空日本公债的BlueBay投资长道汀（Mark Dowding）表示：「儘管日本交易过去几周带来损失，但我们不会平仓。数据与新闻支持我们的观点，我们必须要耐心持有部位」。他预估日银下次升息的时间点是明年1月。

先锋国际利率主管库尼（Ales Koutny）看法与BlueBay相似，该公司进一步增加日本公债空头部位，认定日银将以快于预期的速度升息。