游戏热潮发酵 华擎下半年看旺

进入第三季主板传统旺季，加上近期显卡市场接续有3A游戏大作带动，法人看好华擎（3515）旺季效益浮现，预估其下半年营运动能将逐季走升。AI伺服器虽陆续小量出货，但随着明年进一步放量后，届时就将为华擎业绩挹注明显贡献，而受惠通用型产品需求稳健，伺服器仍将是华擎今年度成长最强劲的业务。

整体主板市场在全面摆脱库存去化的利空后，随着第三季下旬、超微AMD的下一代处理器平台主板上市，新一波电竞DIY PC换机潮亦将启动，推助主板ASP（产品平均售价）及出货增温。

尤在3A游戏大作的推展下，电竞市况转趋活络，除为板卡市场挹注利多外，也同步带动电竞萤幕市场销售动能扬升。华擎虽为电竞萤幕市场的后进者，但先前在欧美试水温的销售情况不错，今年以来亦见升级需求及4K换机潮持续回暖，预期第三季下旬再有新品上市后，还将进一步拉抬其成长动能。

法人认为，华擎在AI伺服器业务方面已于欧美及亚太地区分别斩获了新客户，订单需求也较原预期来得好，目前除了有超微AMD MI300系列逐步出货外，在辉达Hopper GPU架构如H100系列之AI伺服器，虽放量时程估将落于第四季后到明年，但下半年亦有少量出货挹注。

法人预估，今年度 AI伺服器估仅占华擎伺服器业务不到两成，同时在华擎整体业绩比重则估在5％以下。不过，明年随着其AI伺服器进一步放量出货后，AI伺服器业务比重估将一举占达华擎一成以上的营收比重，并在其伺服器业务中达上看四成的占比。