投资人不可不知-证基会专家评论系列－期货工具如何为交易人避险？

股票与债券是许多人熟悉的投资理财工具，不过近年期货市场快速成长，交易量也越来越活络，多样化的商品选择更满足交易人不同的资产配置需求。而随着全球地缘政治风险升高，如何调整手上资产配置、同时稳健操作期货成了重要课题。

「川普经济学」藏隐忧避险资金流向何处？

张雅斐认为，影响当前全球金融市场走向除了地缘政治衝突之外，最主要的挑战来自即将在11月登场的美国总统大选。而「川普经济学」虽然前后矛盾，却可能对金融市场带来波动，当交易人面对极大不确定性时，可以优先观察避险资金的去向；举债券为例，目前市场预估今年Fed可能降息2至3码，明年保守估计约降4码以上，建议投资人避开长天期债券，优先选择5至10年、品质较佳的中期公司债或政府债券。

ESG投资风潮崛起永续指数表现亮眼

与此同时，全球投资趋势除了关注地缘政治，也掀起ESG企业社会责任投资浪潮，不少金融机构皆投入执行相关计画，国内也出现臺湾永续指数、期货这类金融商品。张雅斐解释，臺湾永续指数是臺湾证券交易所用来衡量上市公司永续发展表现的指数，而臺湾永续指数的成份股则是从臺湾加权股价指数中，选出具有高永续发展绩效的企业股票。这檔指数期货近五年表现都优于臺湾加权指数，近一年报酬率可达34.26％，三年为44.55％，五年表现则高达164.89％。

她也提到，这类期货交易时间不同于一般股市，会提早至上午8时45分开盘，下午1时45分收盘，最后交易日落在每月的第三个星期三，交割月分则是自交易当月起连续三个月，以及接下来三个接续季月，一共会有六个合约。

期货交易多元策略助避险投资人该注意哪些事？

相较融券或ETF而言，期货是更便宜的避险工具，但近期台股震盪，张雅斐也提醒交易人务必放低杠杆比例，例如保证金5万元的期货合约，可以存至4倍以上，也就是以20万元进行交易，将风险控制在相对安全的范围内。此外，她也建议利用期货公司系统的停损停利功能，设定严格标准，不要全仰赖人为判断，导致错过停损停利的最佳时机，交易人也可透过选择权工具、多元价差策略进行交易；在波段方向、国际局势难以预测的情况下，则建议期货交易以当冲为主，持仓时间愈短愈好。

对于想要进行海外投资的人，张雅斐则说，由于美股没有涨跌停限制，如果长期看好某些美国个股，但又担心遇上大幅度回檔，可利用S&P500、那斯达克指数期货、美股CFD，或是臺湾期货交易所、期货商内的国外期货交易所等指数期货，来达到避险效果，这些都是交易人面对股市震盪、下修时，可多加利用的衍生性金融工具。