美经济软着陆 新兴股债得利

富达国际多元资产团队经理人王陶沙表示，各类债券相对看好新兴市场债和非投资等级债，因为利差还有收窄空间，各种债券的殖利率和歷史相比还是相对比较高，除了公债外，会配置新兴市场债、非投资等级债，另股债相关性已经由正相关逐渐转为负相关，让债券分散风险的功能再度显现。

就各产业前景，科技行业依然具有长期多头趋势，但是短期内半导体行业因为其周期性和宏观经济相关性较高，科技股价格会有些波动，现今对科技股保持中立；相对看好医疗保健业，因医疗保健业具有长期增长潜力而且周期性较低，另外降息后也看好房地产市场如美国房地产，透过房地产股票形式增加对房地产的配置。

安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦安指出，儘管第四季市场可能会因美国大选而出现短期波动，但对未来几年美国经济的弹性、企业获利成长、人工智慧创新和採用所带来的成长潜力仍持乐观态度。

以这波主要带动美股的AI、科技股等主题来看，除第一阶段—AI基础设施强劲资本投资有望持续外，产业将进入第二阶段—AI应用浪潮，利用基础设施加速开发新生成式AI功能，软体方面有望创造更大价值及自动化机会，另外也观察到第三阶段—AI赋能产业的早期迹象，目前在科技产业以外的许多公司正在提高对生成式AI投资，透过专有数据或知识来训练本身行业专属模型，以创造更有力竞争优势，预期这些AI潜在受益者长期具备潜在成长机会。

第四季资金配置，AI基础设施方面看好大型语言模型训练、边缘运算及推理、主权及企业AI的需求；AI应用可留意许多软体公司拥有丰富的资料库来训练AI模型，从而创造新的应用，增加货币化机会；AI可涉入产业可关注帮助重塑数位转型，提高效率和自动化潜力，看好医疗保健、金融、消费及工业的发展。