新首相上任、日圆狂升，双利空夹击下... 日股重挫 法人：内需股抗震

日本新首相上任、日圆狂升双利空夹击，日股重挫，法人表示，主要因美股走跌影响，倾向支持利率正常化的日本新首相石破茂上任，市场担忧日本央行可能转鹰派，造成日圆升值，出口产业承压，双空夹击下，引发日股大跌。法人表示，美国联准会已启动降息，若日本央行採取更激烈的升息手段，导致日圆走升，以出口为导向的公司影响会较大，但预估内需消费类股影响小，较能发挥防御效果。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队指出，基金操作上一直在降低过去一年里表现强劲且对外匯变动较敏感的公司，并将盈余重新分配给日本国内内需与防御性类股，这些类股今年表现都落后于市场；过去一年，投资组合已从对日圆更加敏感转向中性，换言之，匯率的变动对投资组合的影响较小。

日股过去数十年有过几次多头行情，而此次的多头行情是由大型股领涨，中小型股相对落后，预估资金轮动下，中小型股将接棒延续大盘的涨势，因其有广泛的投资机会，且估值并不高，更有许多中小型股都与国内经济挂勾，受匯率升值的影响性较低。

中信日经高股息ETF（00956）经理人王建武认为，日本国内经济持续好转，且政府推动金融改革，东证交易所要求上市企业改善股价净值比（PB），并提高股东回馈，推动企业开始积极配发股利、提高股利率配发率，且石破茂也支持NISA制度，而家户单位在NISA帐户内持有最多是高股息股票，因此有利于大型金融、航运、钢铁等高股息族群。

日本央行官员日前也表态，对升息抱持谨慎态度，不会过度躁进，目前可视为市场过度反应，日股长线走势仍看好。建议投资人可趁日股回檔时，布局日本相关ETF，以掌握后市涨升行情。

第一金投信提醒，日本自民党总裁石破茂当选后，政策动向带来股价短期干扰，加上美、台股涨多后见获卖压，不过，美日台经济都处正向循环中，一旦出现短线大幅震盪修正，都是回檔入手较佳时机。