M31 10月营收低谷 Q4动能回归

M31（6643）总经理张原熏表示，晶圆厂逐渐恢復开案动能，并随AI、5G应用带动高速传输介面IP快速成长，另美系云端CSP厂扩大採用M31高速传输介面IP，预计未来营运回到正轨。

张原熏强调，今年投入着眼明、后年成长性，确保现阶段开发的IP，取得快速成功。法人预估，最快在明年下半年可看到权利金贡献。

M31召开法说，第三季合併营收3.81亿元，季减11.1％、年减12％，营益率11.7％，较去年同期衰退33.8％，每股税后纯益（EPS）为0.67元。

受成熟制程晶圆厂稼动率不佳，研发费用持续投入，EPS为挂牌以来最差表现。10月合併营收0.69亿元，月减51.03％、年减55.21％，营运持续低迷，7日股价跌5.64％、收720元。

2奈米开案与CSP业者合作，皆如期展开，并可望切入全球电动车大厂供应链。张原熏指出，10月将是营收低谷，第四季看到许多营收动能回归，包含晶圆厂的推动、电动车客户及3奈米IP都会陆续归队，在HPC、AI推动之下，硅智财加大使用的趋势并未改变。

法人研判，今年主要半导体成长都是由HPC、AI等应用推动，所需要的先进制程IP M31正在布局；手机相关IP是今年成长动能，PC復甦较慢，物联网、车用电子相关应用则还在调整。

而M31为争取大客户订单，保留研发资源，部分小客户订单承接量能不足；另外，开案时程难以掌握，单一先进制程案件单价高，在每个月单一案件的递延造成营收大幅滑落。

8奈米以下先进制程都还在授权阶段，考量客户系统整合光罩验证，约需耗时两年，法人认为，时间点将落于2025年，伴随採用M31 IP的晶片进入量产，将开始有权利金挹注。