亚洲降息空间大！新兴亚债看好

资金持续前进债市，已持续逾10个月之久，即使日前政府债券出现急剧被抛售，市场法人认为，虽然美国联准会这次如预期再降息，但与美国相比，新兴亚洲国家降息空间更大，相对看好新兴亚债后市。

过去一年亚洲固定收益投资包括美元和本地货币信用债市场及政府公债都有亮眼表现。根据富达国际统计，截至10月30日，近一年亚洲非投资等级债累积报酬是22％、亚洲非投资等级债（除大陆房地产外）累积报酬是19％高于美国投资等级债的14％及美国非投资等级债报酬率17％。

亚洲固定收益报酬率高于其他债券基金最主要有利因素，主要是因联准会政策转向及许多亚洲央行实施宽松政策。野村投信表示，美国总统大选川普胜出，但预料美国赤字问题还是难处理，使债市仍波动。

相对美债，不少法人相对看好欧债及亚债。富达国际亚洲固定收益投资主管朱蕾指出，联准会政策转向可望持续为亚洲债券提供有利支持，今年9月降息2码，代表美国开始启动较为温和的货币政策，11月也再降1码，随利率下降，亚洲央行有更大空间实施宽松政策。

大陆、韩国和印尼都已降息，亚洲各国央行更愿意考虑降息，亚洲非投等债是最具吸引力的类别之一。虽然过去一年利差收窄约400个基本点且指数回报率超过20％，但因亚洲非投资等级债平均评级为BB-且存续期约为2年，殖利率约9％仍具吸引力。

PGIM保德信新兴市场企业债券基金经理人黄相慈认为，今年新兴市场企业整体营收和利润将受惠于经济成长、通膨及成本放缓及利率下降实现增长；截至第二季底新兴市场企业获利成长2％、净利率从18％上升至19％。