法人按讚 旺硅、微星权证抢镜

2025年营收展望吸引法人目光，成为岁末年终布局优选，凯基投顾指出，旺硅（6223）2025年VPC营收展望较预期强劲，给予「买进」投资评等；微星（2377）第三季每股税后纯益（EPS）虽低于预期，但电竞换机潮带动明年成长，持续看好后市。

微星第三季因利润率较低，EPS年减26％、季减18％，至2.05元，低于市场预期。微星10月营收年增5％、月增1％，至200亿元，主机板出货量持平于90～100万片、显卡出货量月持平于40～50万片。法人指出，微星经营管理阶层预期11月主机板与显卡出货量均将月减个位数。

凯基投顾预估，主机板出货量季减、产品转换期使显卡出货季减，第四季整体营收季减2％。

放眼2025年电竞换机潮，辉达预计于2025年1月的CES展发表高阶显卡RTX 5090／5080，主流机种RTX 5070／60于明年上半年陆续推出。加上3A游戏新作发布，凯基投顾预期，电竞换机潮将推升微星显卡、主机板、电竞笔电出货量。另外，微星宣布将投资59亿元扩建台湾产能，新厂预计于2027年完工，并于2028年开始贡献营收，主要将着重于伺服器、IPC与车用等产品。

旺硅第三季营收季增14.1％、年增26.7％，至27.29亿元，其中，VPC成长仍最为强劲，营收达11.8亿元，占整体营收比重约43.2％，呼应凯基投顾先前提出VPC将为主要营收成长动能之观点。展望第四季，随CPC业务进入传统淡季，法人预估旺硅营收将季持平。