不确定性增 法人：债市应分散布局

共和党全面掌控立法和行政部门，使美国长天期公债殖利率上升，信用利差进一步收缩，债券市场波动性已攀升至今年的最高水准。投信法人建议，债市波动预期加大，应分散布局。

联博表示，共和党若进一步减税，将导致美国公债的融资成本上升，进而推高长期利率，目前风险溢价低于平均水准、政治关注度高，都带来不确定性。应加码短期信用债券，因为若利差大幅扩大或美国公债殖利率迅速上扬，短期债券的波动性相对较低，全球央行正在宽松政策，但速度不同，从美国分散到其他成熟市场如法国和加拿大的机会正在浮现。

大华投等美债15Y+（00959B）经理人郭修诚指出，观察美国10年期公债殖利率表现，仍在4％高原区上下，在此环境下，高票息的长天期投资级公司债，可提供投资人稳健的债息收入。

面对美国政治情况不明和通膨等多重因素不确定性时，往往会选择较低波动与相对稳定回报的投资商品，无论接下来利率走势如何，将长天期投资等级债列为核心资产并长期持有，是进可攻、退可守的较佳配置。

凯基美国非投等债（00945B）基金经理人郑翰纮认为，市场预期选后美国政府会增加举债因应财政支出，带动通膨隐忧，加上经济数据持续强韧，也令市场对美国联准会接下来的降息幅度与脚步的预期心理出现变化；对比歷史上10年期公债殖利率平均，目前也仍存在上行空间、下行空间相对有限。