凯基证：台股聚焦AI 全球紧盯川普

川普将再度入主白宫，地缘政治将加深全球市场波动，但也带来投资机会。凯基证券3日举办「凯基鑫观点」投资展望记者会，由凯基投顾董事长朱晏民，凯基证财管处主管阮建铭与凯基香港投资策略部主管温杰三大专家，前瞻全球总体经济、台股策略分析及资产配置建议，为投资人掌握明（2025）年投资方向。

朱晏民表示，美股连两年受AI浪潮推动后，估值已不便宜，但类股轮动的机会出现。预计明年第一季应可维持选后偏多的态势；但第二季开始将反映川普政策风险及经济下行的预期，股市可能出现震盪，下半年风险将进一步加大，整体而言，上半年表现优于下半年。

台股投资策略方面，朱晏民看好2025年多头格局将延续，科技产业发展的态势仍是AI一枝独秀，台湾在全球半导体的领先地位及完整的AI供应链将推动台股2025年的盈余大幅增长。

针对大中华区投资市场展望，温杰指出，明年中国大陆经济增长要保五有一定挑战性。后续留意12月中央经济工作会议及明年3月的两会，虽然最近中国的刺激措施可能会提振短期经济成长，但长期成长将取决于更深层次的结构性改革。

因应川普让美国再次伟大的4T政策（减税赋Taxes、高关税Tariffs、反移民Tightening of Immigration、轻监管Tapering of Regulation），阮建铭对明年资产配置提出「ACE」策略。

A策略的「Alternatives 另类资产投资，降低关联抗扰动」，是指因美国巨额预算赤字、央行去美元化与再通膨等不确定性风险仍在，可布局比特币、黄金，降低资产关联性。

C策略「Credit Selection高信评债优先，债券配置锁好利」，聚焦美企业债锁利机会，投资级债殖利率已至5％以上，相较公债更具抗通膨底气。

股票投资则建议採取E策略「Elite Stock 股市大优于小，类股轮动寻机会」，大型股为首选且类股表现存在轮动机会，惟明年第二季后需留意修正风险，资产配置宜布局美国及日本市场。