政策发威 陆经济明显回温

大陆国家统计局16日公布11月国民经济数据，表示宏观政策组合效应继续显现，经济延续9月以来回升。例如11月生产者物价指数（PPI）年减2.5％，降幅比上月收窄0.4个百分点。大陆国家统计局新闻发言人付凌晖16日更表示，全年经济社会发展主要目标有望顺利实现。但实际观察大陆统计数据，在消费与投资等面向仍待改善。

此外，中国人民银行党委16日召开会议强调，要实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，适时降准降息；增强外匯市场韧性，保持人民币匯率在合理均衡水准上的基本稳定。

付凌晖16日在大陆国新办记者会上说，今年以来面临不少困难和挑战，但大陆经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，加上一揽子增量政策效果加快显现，经济明显回升。

以制造业做观察，11月大陆全国规模以上工业增加值年增5.4％，比上月加快0.1个百分点。其中制造业增长6％，增速比上月加快0.6个百分点，且出口对工业生产拉动明显，像是11月规模以上工业出口交货值年增7.4％，比上月加快3.7个百分点。

而11月消费者物价指数（CPI）年增率0.2％，较上月下降0.6％。付凌晖说，虽然CPI单月降幅扩大、年增率也回落。但从核心CPI来看年增率连续扩大，显示市场供求关系改善；前11月城镇调查失业率平均5.1％，也比上年同期下降0.1个百分点。

只是被视为明年首要经济重点任务的消费数据仍旧不振。11月社会消费品零售总额4兆3763亿元（人民币，下同）、年增3％，成为近3个月以来最低增速。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月社会零售增速预计恢復至约4.5％，全年较大机会落在3.5％上下。即使考虑物价水准偏低影响，与疫情前8至9％增速还是有较大距离。

另外，11月固定资产投资共46.58兆元、年增3.3％也是今年以来最低增速；其中房地产开发投资下降10.4％，仍是经济復甦的最大隐忧。

付凌晖会上坦言，从明年来看，国际环境更趋复杂严峻，贸易保护主义盛行将拖累全球贸易、世界经济復甦，主要经济体的宏观政策调整外溢影响仍存在较大不确定性。