微星Q4动能强 明年Q1续旺

品牌厂微星（2377）摆脱第三季匯损利空，第四季受惠电竞笔电销售增温，加上业外匯兑转正、其他收益和利息挹注获利下，单季营收、获利站稳年增走势，拉升全年营运交出优于去年成绩。

法人乐估，微星全年度营收虽未能超越2021年疫情红利下的逾2,000亿元大关，但居歷史次高可期，同时上调其全年获利预估值、每股将赚逾9.7元。

展望后市，明年首季在辉达（NVIDIA）RTX 50系列显卡新品陆续推出，主板亦适逢中国市场小旺季拉抬，有助推升其业绩获利再较今年第四季增长。此外，微星正加速赶上的AI伺服器业务可望于明年逐步贡献营收，估将助益其营收规模进一步放大，届时其营收与获利皆将有双位数年增动能向上。

今年第四季虽进入主板淡季，不过超微（AMD）及英特尔（Intel）甫于该季推出新一代高阶主板新品，加上下半年受惠陆制3A游戏大作《黑神话：悟空》带动一波电竞升级效益，同步挹注显卡销售市况转趋热络，尤其中国大陆显卡市场第三季供不应求后，于第四季带来递延出货利多，皆为微星在该季持续增添营运动能。

惟年底节庆铺货高峰已过，微星于各市场多已在25日前截单，儘管亦有部分销美之板卡产品，配合客户、赶在川普上任前先出货，法人仍估其第四季营收将仅与上季持平，但续有年增表现，同时上季的匯损亦将于本季转为匯兑收益，业外加持下，单季获利表现将年、季双增。

明年第一季起，CPU大厂即将针对市场主流中阶及入门级系列新品，并接续于1月中旬后解禁开卖，另辉达新一代RTX 50系列高阶显卡产品，也将在明年1月初发布后，最快1月中下旬上市，同时配置行动版RTX 50系列之电竞笔电新品，可望同步于1月初CES大展中亮相，法人因此预期，明年第一季其营收、获利双双有机会再较今年第四季增温。