推自有品牌产品策略发酵 宝雅 营业利益率创新高

宝雅（5904）近年积极发展自有品牌，目前营收占比达2.4％，已具规模经济，推升单季毛利率达46％，挹注营业利益率创高，2025年将持续扩大自有品牌品项，目标占比每年推升1个百分点。

宝雅近年店型转型策略奏效，包括美妆店、店中店扩大布局，带动同店维持正增长，营业利益率来到高檔，其中受惠于自有品牌带来的单季毛利率往上，以第三季单季毛利率衝上46％，自有品牌品项数、产品组合改善、店型升级、规模经济提升，都是挹注营业利益率衝高关键。

目前宝雅的自有品牌产品包括POYA PURE＋蒟蒻冻、POYA Chic髮饰、POYA COZY生活织品、POYA WAY亲肤毛巾、POYA SHINE2U袜子、POYA CHILL食品、POYA HOMEY生活用品等七支，随整体自有品牌商品营收增加，带动获利逐季成长，累计前11月合併营收达214亿元，年增6.6％。宝雅指出，2024、2025两年兴建中部大仓，资本支出分别达2亿、1亿元，2025年中部大仓完成启用，乐观将带动2026年整体电商业务大幅提升。

为加速数位布局，宝雅积极推广POYA PAY行动支付、POYA BUY宝雅线上买，以2024年来说，电商业务成长80％，主因由POYA PAY支付引流过来有100万会员，2025年预估持续成长30％，目前线上业务占比约1.6％，2025年将会超越2％。

此外，宝雅的实体门市也持续展店，每年展店目标50店，未来目标全台开出800店，且转型展beauty店、店中店；截至2024年11月底全台共409店，复合店亦结合POYA双品牌概念，在宝雅店内设置旗下居家生活店品牌宝家专门店，目标成为在地商圈的复合式购物商场。

宝雅强调，每一个新展店，预计现金流3～4年回收，折旧约占2％，5～7年后摊提完毕，为达到O2O线上线下互相导流消费，实体门市全力打造全方位的数位场景，发展更多实体门市延伸到数位的附加服务，在实体和数位达到平衡并持续往最好的服务体验努力。