股价指数期货赢家专栏－利多加持 半导体30期有戏

半导体30指数期货自2日回檔测半年线后出现V型反弹，不但收復所有均线并创下近五个月新高，挑战去年7月高点，短中长期均线呈现多头排列，市场押注台积电（2330）法说会将带来利多讯息。

台积电继2024年资本支出略超过300亿美元后，2025年估上看400亿美元，资本密集度将会维持在35％上下，而2025年的资本支出大部分会用于2奈米制程与CoWoS扩产，在辉达、Marvell等AI客户急单加持下，台积电第一季营收可能来到260～270亿美元，相较前一季持平或仅小幅衰退。

获利品质上，受惠于部分制程价格上调、生产效率提升、营运杠杆进步、匯率趋势有利，台积电今年有望缴出近60％毛利率、营业利益率约50％，超越2022年的49.5％高峰，16日的法说会有望上调包含获利展望、营收长期年复合成长率等财测数字。

辉达GB200即将放量出货，推升半导体30成份股走势持续往上，因此长线操作方向除了半导体30成份股本身营收外，也要留意下游客户的需求变化，在区间整理格局下操作持有部位，但进场后仍需遵守交易纪律。