美通膨降温缓慢 估Fed本月利率持平

美国去年12月生产者物价指数（PPI）月增率放缓至0.2％，年增率升至3.3％但低于预期，核心PPI年增率3.5％与11月相同。美国通膨降温进展缓慢，市场普遍预测美国联准会（Fed）1月例会将维持利率不变。

据芝商所利率期货市场显示，PPI数据公布后，市场估Fed在1月28～29日例会降息1码的机率仅2.7％，按兵不动机率高达97.3％。

美国劳工部14日公布，2024年12月PPI月增0.2％，低于11月的0.4％与市场预期的0.3％增幅。12月PPI年增率从11月的3％升至3.3％，低于市场预期的3.4％。

排除波动剧烈的食品与能源价格，12月核心PPI按月持平零成长，低于11月与市场预期的0.2％增幅，年增为3.5％与11月相同，低于市场预期的3.8％。

美国去年12月非农就业报告表现强劲，显示通膨可能持续高于Fed设定的2％目标，市场大幅降低对于Fed今年降息的预期。

美银证券策略师13日发布报告指出：「本周市场焦点从经济成长转向通膨，大家等着看PPI与CPI表现。若数据显示通膨升温可能令股市进一步承压，但经歷上周抛售潮后，股市相对抗跌。」

投资人更关注15日出炉的12月消费者物价指数（CPI）。市场估12月CPI月增率将从11月的0.3％升至0.4％，年增从2.7％升至2.9％。

这意味着通膨放缓进展缓慢甚至回升，与2024下半年多数时间类似，可能促使Fed将利率维持在高水平更长时间。

PPI衡量美国趸售的一篮子商品与服务价格，被视为通膨领先指标、用于预测CPI与个人消费支出物价指数（PCE），因为生产者经常将成本转嫁给客户。12月PCE定于1月31日公布。