富世达、兆利 产能满载Q1不淡

受惠陆系折迭手机消费效应延续，法人看好轴承产能满载的富世达（6805）、兆利（3548）今年第一季可望维持「淡季不淡」成绩，此外，今年手机市场陆续有新款折迭机加入，预期全年营运有机会优于去年，不但续写新高，并有助获利表现。

儘管市面上折迭手机仍在初期发展阶段，并受限于高维修率、高售价门槛尚待解决，多数消费族群抱持观望看待，但法人看好当折迭手机品质提升、价格下降后，将推升更多换机需求，渗透率可望达3％以上；研调机构TrendForce也预期，2028年出货量将有机会占整体智慧型手机市场4.8％左右。

观察折迭手机发展，韩系品牌正积极布局折迭商机，陆系品牌则急起直追，不仅推出市面上第一支三折手机，也为折迭手机市场带来新的外型突破。法人指出，2025年折迭手机「铰炼」产值将年增18％，其中更点名华为三折机是主要成长动能，意味着轴承产品将保持强劲需求，相关供应链包括富世达、兆利等皆因此受惠。

富世达轴承生产线满载，2024年11月合併营收衝破10亿元，写单月营收新高纪录，推升第四季营收27.7亿元，季增39.31％，年增55.75％；全年营收81.88亿元，年增45.07％，写歷年来新高。法人看好富世达在三折机、横向折迭机满足全方位机械设计需求，将持续带动未来几季的营收成长。

另外，兆利2024年12月业绩在高基期下仍月增1成，Q4营收衝高，全年累计营收来到95.8亿元，缔造单月、单季及全年营收歷史新高纪录，同样也是因为陆系折迭手机拉货动能延续，手机产能持续满载下，实现营收递增，2025年营运表现可期。

展望2025年第一季，虽然有农历新年工作天数减少等因素，但目前看来折迭手机的新机效应仍延续，可望维持「淡季不淡」。不过，IDC客户装置研究总监斯卡塞拉（Anthony Scarsella）有不同看法，认为整体消费市场正减少折迭手机兴趣，大厂寧可优先配置新AI技术、布局高阶手机产品，因此仍审慎看待折迭手机发展。