趋保守 逾半民眾估今年GDP低于3％

主计总处日前预测，今年经济成长率3.29％、消费者物价指数（CPI）年增1.93％，但似乎与民眾实际感受有落差；国泰金控20日公布最新1月国民经济信心调查结果显示，52％民眾预期今年经济成长率低于3％，平均预期值为2.85％，67％民眾则预期今年CPI年增率高于2％通膨警戒线，显示民眾对今年经济成长看法较保守，对通膨的预期也相对悲观。

中央大学经济系教授徐之强分析，官方经济数据预测与民眾预期有落差，与刚上任的美国总统川普有关，他是影响调查结果最大的关键人物，因为他自竞选期间就持续开地图炮，不仅可能对大陆课徵60％关税，台湾、加拿大、墨西哥等全在名单之列，不单单影响台湾出口表现，美国通膨也蠢蠢欲动，即使台湾当前经济景气有AI加持，但川普言行不可预测性高，也替国际经济增添不确定风险。

除美国通膨蠢蠢欲动外，徐之强表示，台湾房租、外食费节节高涨，即使房价近来受第7波信用管制而有所压抑，但租金、外食费都有僵固性，即调涨后就回不来，加上去年秋颱、中东情势等变化，衝击蔬菜、水果以及国际原物料价格，当去年12月CPI年增率还有2.1％水准，通膨要下降，民眾也知道这不是一蹴可几。

徐之强指出，国泰金国民经济信心调查的对象，主要是旗下人寿、银行与证券等客户，他们对国际知识吸收能力较强，资产多为中、高水准，调查结果具参考价值；值得注意的是，当民眾预期未来通膨较高，徐之强表示，不仅会消费囤积日用品，当厂商对未来价格有垫高期待，更推升了民间通膨的压力。

川普上任后，对各国课徵关税箭在弦上；PIMCO董事总经理暨亚洲投资组合经理人张冠邦（Stephen Chang）表示，若美真的对各国加徵关税，将推升通膨上升风险，大陆、加拿大与墨西哥因高关税，得面临产品过剩等问题，通膨反而将有下行风险，这些变化可能进一步扰乱全球经济与金融市场，加剧全球资本流动与匯率波动。

对于川普上任后，联准会利率政策动向，张冠邦认为，今年联准会降息2次机会最高，甚至有降息3次的可能，降息时机与幅度，除了受川普政策影响外，就业、通膨等经济数据也牵动联准会动态。