欧股重获青睐 今年涨势赢标普

市场原预期川普重返白宫将进一步推高美股，然而DeepSeek横空出世和Alphabet等美国科技巨头业绩逊色，令投资人信念松动。在此同时，笼罩欧洲的政治和经济乌云渐渐消散，先前备受冷落的欧股重获投资人青睐，为欧股注入强劲涨势。

根据道琼市场数据（Dow Jones Market Data）资料显示，德国DAX指数今年来劲扬将近10％，法国CAC 40指数扬升约8％，涨幅远远超越标普500指数的2.45％，写下2015年来欧股最大领先幅度。

今年来涨势最凌厉的欧洲大型股包括法国兴业银行和西班牙桑坦德银行（Banco Santander）等银行类股，以及精品类股Burberry和顶级珠宝卡地亚（Cartier）母公司歷峰（Richemont）。

对投资人而言，欧股的一大吸引力是比美股便宜。根据伦敦证交所集团（LSEG）数据，标普500指数以未来12个月获利计算的本益比为22倍，反观泛欧洲600指数为14倍，英股只有12倍。

部分投资人表示，美股相对欧股昂贵代表更难继续上攻，相反的，便宜的欧股意味着当市场氛围好转时，应该较容易上涨。

投资人预期欧洲国家的央行将比美国联准会（Fed）更积极降息，是欧股走高的推手之一。英国央行与欧洲央行（ECB）皆在近期调降利率，在此同时，联准会则按兵不动。降低借贷成本通常能刺激更多投资人进入股市。

欧洲的主要阴霾－政治不确定性逐渐减弱，亦有助欧股回升。法国政府日前挺过不信任投票，为预算危机落幕铺平道路。此外，德国预计2月稍晚举行国会大选，投资人期望柏林最终能放松保守的预算法规，释出新投资来重振低迷的经济。

川普上任以来关税动作频频，道富环球顾问欧洲投资策略部主管卡萨姆（Altaf Kassam）指出，川普的关税威胁仍是欧股涨势的主要风险。