投资趋势－ESG尽职调查 凸显供应链管理复杂度

尽职调查在一般的企业投资、併购案中是常见的流程，主要目的是为了确认对方公司是否值得被投资、是否有潜藏的风险，避免投资承担过大的风险，为风险管理措施之一。

在併购案件之中，常见的有财务尽职调查、商务尽职调查、税务尽职调查、法律（法务）尽职调查等各面可能有潜在风险的查核。

近来，企业ESG面向风险也日益显着，ESG尽职调查也逐渐从外商投资／併购台湾企业的要求之一，慢慢成为台商併购外企的考量，依PwC Taiwan 2024台湾併购白皮书，标的公司ESG被判断为负面评价时，有77％企业认为将对估值产生负向影响（微幅或重大）；若被判断为正面评价时，有65％企业认为将对估值产生正向影响（微幅或重大），显示台湾受访者在投资／併购时，对ESG的绩效虽不致于至併购中止，但愈来愈占有举足轻重的角色。

尽职调查也应用在供应链管理上，一般具规模的厂商会对重要的供应商进行稽核（由内部人员或委外执行），虽名为供应商稽核，实也与尽职调查一样是为了识别风险与管理风险。供应链管理从早期的供应商产品品质（如汽车行业的VDA, IATF）拓展到供应商作业环境、供应商员工权利、供应商员工安全（如RBA、BSCI），到现在要了解供应商的ESG各面向绩效表现，在在都凸显了现在供应链管理的复杂度。

在2024年4月欧洲议会通过的企业永续尽职调查指令（Corporate Sustainability Due Diligence Directive，CSDDD）后，受规范的企业（欧洲企业或达一定条件的企业）对供应链管理将有实质法规要求，也意味着台湾企业要继续跟欧洲企业做生意，得熟悉他们对供应链尽职调整的规范及做法，做法可能会随着不同的厂商有不同的实践，但不论做法如何调整，如果在台湾的供应商在ESG绩效能有一定水准甚或达到世界一流水平，相信能以不变应万变。

CSDDD指令中对尽职调查内容包含人权与环境面向，依列出之清单，人权面向包含16项不可侵害受国际人权公约保障的权利；环境面向包含多个联合国公约禁止或限制事项，比如生物多样性公约、斯德哥尔摩公约、水俣公约、鹿特丹公约、蒙特娄议定书、巴塞尔公约、防止船舶污染国际公约、湿地公约等，也要求企业在订定气候转型计画，此计画可能会涉及供应商（部分或全部）配合。

大部分企业对供应商稽核并不陌生，由于欧盟指令的引导可能更常使用尽职调查（due diligence），但除名称转换外，更需要关注的是尽职调查不再局限于产品品质，除了在生产产品过程的表现外也还要再往外扩及供应链，以带动整体供应链的ESG绩效提升。企业除在交易／併购考虑ESG尽职调查以确保标的公司ESG可以满足企业要求外，也应投入更多资源在现有（或未来）的供应链ESG绩效管理。