炼油业面临重新洗牌

新闻提要■中国大陆经济增长放缓和能源结构转型，加上美国对伊朗和俄罗斯的制裁，造成低价原油断供，大陆地方炼油厂受到衝击，利润暴跌，开工率最惨为20％，政府出手展开行业整合。

中国大陆经济增长放缓和能源结构转型，对汽油和柴油等油品需求下降，加上美国对伊朗和俄罗斯的制裁，造成低价原油断供，中国炼油厂受到衝击，导致利润暴跌，尤其是原油加工能力较小的地方炼油厂（下称「地炼」）生存艰难，中国政府也大力淘汰低效产能的地炼，预计未来十年内，多达10％的地炼将面临倒闭。

路透报导，中国大陆是全球第二大炼油市场，但炼油产能长期处于过剩状态，源于过去30年燃料需求的快速增长。然而，地方政府尤其是地炼集中地山东省，长期缺乏关闭低效工厂的政治动力，理由是这些企业雇用了数万名工人。

汽车电气化推进

根据润滑油情报网2023年6月的数据，截至2022年底，中国大陆74家地炼合计原油一次加工能力达到每年2.82亿吨，其中山东省共有30家，其余44家地炼分布在辽寧、河北等省。

由于中国大陆汽车电气化的快速推进，以及经济增长疲软，正在使弱势地炼难以为继，生存面临考验。

报导称，炼油业除了将重新洗牌之外，也因此将限制中国大陆原油进口。中国大陆是全球最大原油买家，占全球需求的11％。由于需求疲软，2024年中国大陆原油进口下降1.9％，成为20年来，除新冠疫情外的首次下降，这一趋势对全球油价形成压力。

对炼油厂而言，其产能也罕见出现下滑。谘询机构Wood Mackenzie估算，2024年中国炼油厂平均开工率仅为75.5％，为2019年以来的第二低水准，远低于美国炼油厂超过90％的开工率。

报导指出，受衝击最严重的是地炼，主要位于山东省，这些地炼占全国炼油产能的1／4，但2024年平均开工率仅为54％，为2017年以来最低水准（除新冠疫情期间外）。

2023年，中国政府明确提出将在2025年前将全国炼油产能控制在每天2,000万桶，此一目标仅较目前的每天1,900万桶略高。该政策给地炼敲响警钟，预示着未来将加速淘汰低效产能。

山东地炼首当其衝

事实上，自2019年以来，中国新成立盛虹、荣盛、恒力、恒逸等四家大型民营炼化基地，总产能占全国炼油能力的10％，进一步压缩了小型地炼的生存空间。此外，自2021年以来，中国政府加强对独立炼厂的税务监管，导致许多小型炼油厂面临沉重的税收负担。

报导指出，2025年是炼油业的关键期。许多地炼依赖伊朗折扣原油来维持运营。然而，若美国川普政府加强对伊朗的原油制裁，将进一步提升地炼的採购成本，山东地炼将首当其衝。

山东地炼在2025年的竞争将更加激烈，原因是总投资200亿美元的山东裕龙石化公司即将在未来几个月内，启动第二套每天20万桶的原油加工装置，进一步加剧燃油供应过剩。

不过，地方政府已出手进行整合。例如，为了给裕龙石化腾出市场空间，山东省政府在2022年底关闭了10家小型地炼厂，合计产能约每天54万桶。

报导称，一位在山东地炼从事原油採购16年的高管表示，他正在寻找新的工作机会，因为他所在的地炼自2023年以来一直亏损，目前开工率仅为20％。他称，「我们濒临倒闭，2023年和2024年极其艰难，但在这个行业找工作，已经变得愈来愈困难。」