利空钝化 台股将先震后弹

美总统川普宣布拟对晶片课徵25％关税，且一年内大幅提升，压抑权王台积电19日股价表现，终场下跌10元收1,090元，成为压盘重心，导致加权指数收跌。但法人点出，外资台指期净空单水位续减，借券余额也同步降低，显示市场对关税利空有钝化迹象，预料台股后市表现将「先震后弹」。

台股19日反应川普关税大刀挥向汽车、晶片等产业，加上台指期压低结算，加权指数终止连二涨，下跌62点收23,604点，成交量放大至3,896亿元。

筹码部分，三大法人同步站在卖方，合计卖超115.41亿元，其中，外资小幅卖超25.77亿元，且对台积电只卖超298张。值得注意的是，台指期虽见压低结算，但外资空单再减4,161口至24,751口，为2024年6月28日以来最低，加上借券余额自新春开红盘以来呈下滑趋势，显示国际资金逐步减轻对台股避险需求，有利后续台股表现。

统一期货专业经理卢昱衡表示，外资期货空单连三日减持，外资整体偏多方向维持，在全球股市皆涨，美欧股再创新高带动下，川普的半导体关税也有协商空间，带动台股浮现「利空出尽」氛围。

群益投顾研究部副总裁曾炎裕指出，市场关注焦点为川普政府对台积电与台湾半导体业的措施，由于川普从2024年竞选阶段迄今，多次大力抨击，一再宣称要让半导体制造回归美国，在相关议题尘埃落定前，投资人心态趋于保守。

法人认为，若川普实际对晶片课徵高关税，将对美经济造成更大影响，研判大幅加徵机率不高，观察盘面多方主流由低基期权值股轮动上攻，延续市场人气，后续还有辉达财报、工具机展、MWC、GTC等题材接力，预料短线利空出尽后，可望再度点燃多头气势。

展望后市，台股可望挑战24K关卡，惟需带量上攻，使技术指标KD在高檔钝化，否则盘势仍有高檔转趋震盪的可能性；3月指数攻高可能性大，但行情能否持续至第二季，仍需观察台积电与国际情势。

就技术面来观察，虽然大盘出现涨势暂歇拉回走势，但盘中低点23,550并未跌破短线压力23,528点，显示突破颈线压力后的空方抵抗力道不强，预料只要指数下檔守住23,550点，大盘后续可维持转强态势。