俄乌停战现曙光 新兴、边境债看俏

俄乌战争在美国积极介入斡旋下有望结束，近期新兴债市、边境债市表现转强，且新兴市场债券具有较高的殖利率，预料资金将持续前进新兴与边境债市，适合将新兴债边境债基金纳入资产组合中。

野村投信投资策略部副总张继文表示，今年来新兴美元主权债与边境市场债延续2024年的好表现，年初迄今持续上涨约2％。近日川普关于俄乌战争和解的谈话，进一步激励市场乐观气氛。

此外，乌克兰2024年经歷债务重组、停战预期，主权债大涨并屡次创下战后新高，2025年市场对于川普喊停战争信心增强，不断激励乌克兰债券，自2024年以来乌克兰主权债累积上涨5成、GDP连结权证则大涨76％，同期间新兴主权债指数累积仅上涨6.1％。

此外，新兴美元主权债、边境市场债具有的高殖利率也是深受资金青睐的优势之一。目前新兴美元主权债到期殖利率约7.5％，边境市场债到期殖利率仍在8％以上，对于追求收益的投资人而言十分具有吸引力。2024年以来已有14个新兴市场国家信用评等获得调升，其中土耳其因财政改善，获得惠誉及标普连续升评二次；巴拉圭与亚塞拜然由非投资等级升至投资等级，显示新兴主权债整体信用体质持续改善。