俄乌缓解欧股涨 关税战是变数

俄乌战争有望告一段落；富拓首席中文市场分析师杨傲正指出，对比美国高通膨、降息脚步延缓，欧洲地缘政治风险因俄乌衝突平息而缓解，欧洲与英国央行宽松货币政策，不仅增强市场信心，也为企业与投资者带来更充沛的流动性，进一步支撑股市上涨，降息预期升温下，欧洲股市可望成为全球投资者的避风港。

欧洲虽然距离台湾较远，不过，华南投顾董事长储祥生表示，欧洲股市表现佳，将挹注全球的经济成长率，对我国出口也能提供一些效益；而俄乌战争停火，未来将有「重建商机」，去年跌深的钢、铝类股，也获得反弹的机会。

统计显示，德国DAX指数（GER40）年初至今上涨超过15％，欧洲STOXX50指数（EU50）上涨14％，双双创下歷史新高；杨傲正表示，儘管欧洲股市近来表现强劲，市场仍须警惕潜在的关税战风险与不确定性。

川普多次强调「美国长期被世界各国占便宜」；以2024年12月美国进口数据为例，瑞士与德国分别为美国第四、第五大贸易伙伴，杨傲正解读，当美国对付完中国大陆、墨西哥、加拿大关税谈判后，欧洲可能是下个目标，仅是时间问题。

若美国对欧洲加徵关税，杨傲正警示，将直接衝击欧洲出口导向型经济，特别是德国是以制造业和汽车制造为核心的经济体；此外，贸易战恐进一步扰乱全球供应链，加剧市场波动性，削弱投资者信心。

川普新政及关税贸易战推升黄金避险需求，施罗德投信产品发展部副总经理林良军表示，全球央行持续加入购金行列，黄金市场延续去年的涨势，华尔街投资银行对2025年目标金价陆续上调到3000美元以上。