停滞性通膨拉警报 美股后市 决战通膨、辉达财报

美国经济数据不佳，引发外界担忧停滞性通膨风险浮现，并导致美股21日哀鸿遍野，道琼与标准普尔500指数均创今年最大单日跌幅。对冲基金Point72执行长柯恩（Steve Cohen）警告，激进的关税政策与联邦支出削减，不仅对美国经济不利，也恐引发美股回檔。数据利空层出不穷，让辉达财报与PCE通膨指标，将为未来一周美股走势确定新方向。

美国21日发布2月份服务业PMI意外陷入萎缩，创2023年1月以来新低。至于密西根大学2月消费者信心指数不仅陷入低迷，针对未来3～5年的长期通膨预期更升至3.5％，也为1995年以来最高纪录。

在市场对停滞型通膨风险的忧虑加剧下，美股21日惨遭抛售，道琼指数下跌748.63点或1.69％，收在43,428.02点；标普500指数也挫跌104.39点或1.71％，收6,013.13点，两者均创今年以来最大跌势。那斯达克指数收跌2.2％，收报19,524.01点。

SPI资产管理公司执行董事因斯（Stephen Innes）表示，曾在1970年代爆发的停滞性通膨危机，如今正重新成为民眾讨论的话题。停滞性通膨是指经济成长停滞与通膨同时存在的现象。

亿万富翁投资大亨柯恩（Steve Cohen）21日也对美国经济表达负面看法。他说惩罚性关税、移民执法以及由所谓「政府效率部（ DOGE）」主导的联邦支出削减，将对美国经济带来不利影响。预计下半年美国经济成长将从2.5％放缓至1.5％，美股也将在近日回檔。

未来一周辉达财报和PCE数据，将主导美股走势。

辉达财报将在26日美股盘后公布，根据路透对分析师的预估中值，辉达去年第四季营收有望再创新高至376亿美元。投资人还格外关注辉达对AI晶片供应与需求看法，特别是在中国新创公司DeepSeek上月引发市场恐慌后。

至于个人消费支出物价指数（PCE）将在28日公布，这也是联准会（Fed）在3月18至19日会议前最后一次检视自己最青睐的通膨指标。根据FactSet调查预估，1月PCE指数年增率为2.5％，低于前月的2.6％。