公公併2.0先行 财部3点打回票

堪称「公公併2.0版」的公股金控旗下投信、资产管理（AMC）整併声音起，但财政部26日完成评估报告，却以无规模经济效益与互补性等3理由，不支持合併。相较公公併慢吞吞，民间的玉山金控董事长黄男州昨就喊「金控要迈入2.0时代」，金控版图与获利进入更激烈竞争，须更积极评估併购标的。

去年「公公併」传出第一金、兆丰金、合库的「三合一」新构想，但由于难度颇高，兆丰金董事长董事长董瑞斌乃倡议，由非银行的子公司如证券、保险、投信、资产管理（AMC）等先整併起，被外界视为「公公併2.0版」。过往的公股金融的整併，以银行跟保险为主，像是合库银併购中国农民银行；台银併中信局；兆丰银则是由中国商银与交通银行二合一而成，可称为1.0版。

立法院也关心此议题，财政部乃令兆丰、第一、华南与合库金控等4家进行子公司整併研议。刚完成的评估报告共整理出3大不可行原因，首先就是金控要多元性，投信可发行商品可协助金控内银行、证券公司高资产客户发展，具有不可替代性、AMC可从事都更危老等业务。

第2是整併要有规模经济或互补性，但是以4家金控旗下的投信整併起来基金规模合计只有3200亿元；距离前6大基金公司的基金规模门槛6000亿元，还有一大段距离。最后，金控子公司整併要重视「员工安置」，目前员工没有整併意愿。

相对公公併整併不顺利，黄男州26日在自家法说会表示，从富邦金併日盛金、台新金併新光金也可望核准，台湾的「金控要迈入2.0时代」，随着金控版图与获利表现进入更激烈的竞争，须更积极评估併购标的，但併购得看时机、看对象，没有绝对。

至于永丰金拟合併京城银，是否对玉山金带来压力？黄男州认为，二家合併后获利跟资产者很好，但与玉山还有一点距离，玉山目前对于海外併购更有兴趣。

财政部强调，公股金融整併要以「国家利益」、「提竞争力」、「合意併购」为前提，「要公股事业内外关系人有共识」，财政部才会尊重公股的整併决定。